СЦБИСТ - железнодорожный форум, блоги, фотогалерея, социальная сеть - Делимобиль ФИНАНСОВАЯ КАТАСТРОФА

Делимобиль ФИНАНСОВАЯ КАТАСТРОФА - Убыток 2 Миллиарда за Пол года

Делимобиль – это абсолютный лидер кардшеринга в России. 31 тысяча автомобилей, 16 городов в присутствии. Их презентация кишит просто фразами типа «эффективность», «рост прибыли», «клиентский опыт, куда же без него».

В общем, судя по презентации, все настолько хорошо, что просто надо бежать и покупать их следующий выпуск облигаций. Кстати, а почему у них каждый месяц по выпуску облигаций Зачем компании, у которой все хорошо, столько денег? Почему при росте клиентов сокращаются проданные минуты аренды? И какого хуя себестоимость растет на 3 миллиарда с 9 до 12, хотя выручка растет всего на 2? Когда я выбирал какую новую компанию смотреть, мне подписчики написали, что ты сделал самокатшеринг или как он там называется, возьми вот типа кардшеринг, возьми какую-нибудь компанию. И я без задней мысли открыл первого, кого я помню, потому что делимобиль, он же первый по узнаваемости в России.

Я открыл вот собственно его, какое культурное слово подобрать. Был очень удивлен его показателями и просто не смог пройти мимо. Этот разбор это просто взрыв мозга, я не знаю, как эта компания существует до сих пор.

В общем, без лишних предисловий, сегодня у нас экспресс-разбор делимобиль. Экспресс-разбор, кстати, отличается от обычного разбора тем, что я не готовлюсь, то есть я открыл отчетность прямо перед вами, прямо в моменте, все это увидел, прочитал и понял и поделился своими мыслями и своими эмоциями. А эмоций у меня в этом разборе было до хрена.

Вот эту часть я сейчас записываю уже в самом конце, когда я все уже типа просмотрел и проговорил, но сейчас я опять обнулюсь, мы сотрем мне память и я буду снова чистый и буду разбирать для тебя отчетность делимобиля. А там, ух, есть что разобрать. Меня зовут Марк Куликов, я финансист, основатель компании Куликов Консалтинг, моя компания регулярно помогает бизнесу не попадать в ситуации, как у делимобиля.

Ты на канале Марк Куликов и полетели к непростой ситуации делимобиля и к твоей прибыли. Я снова ничего не знаю и ничего не помню и погнали разбирать делимобиль. Значит, начнем мы с презентации, потому что мы любим презентации, потому что всегда очень много интересного, ну и потом подойдем к самой сути, значит, собственно, к цифрам.

У меня, кстати, презентация и цифры у нас за полгода 25-го, потому что, ну, больше ничего не сделали. Вот только последний еще есть, полгода 25-го, но и там, скорее всего, будет на что посмотреть. Первый слайд, на котором все всегда хвастаются самыми красивыми, самыми классными вот какими-то показателями.

Больше 30 тысяч автопарков, ни хрена себе, прикиньте, 30 тысяч машин у них и номер один по количеству в годах присутствия. Ну, в целом, понятно, и вот номер один по узнаваемости бренда тоже в целом понятно, делимобиль вроде как вот на рынке вот он сам большой. Значит, потенциал рынка в каршеринге, ну тут все просто.

У нас ни хрена, а там возможностей до хрена, сейчас объемом 88 миллиардов, а к 28-му году будет 234 миллиарда, ну ни хрена себе ростик. Привет в комментарии всем тем людям, которые пишут, что каршеринки на хрен надо запретить, что это все зло от Лукао, вот да, рынок будет расти, держитесь. О, смотри, яркий лозунг, эффективность и лидерство на рынке обеспечено.

Мы тут не про *Иванов**Иванов**Иванов*ню какую-то вам, тут серьезные ребята серьезное бизнес делают. На самом деле, вот смотри, и это интересно, делимобиль, 31 тысяча машин, у Ситидрайфа и Яндекса по 20 тысяч машин, а количество городов в присутствии при этом 16, опять же у Ситидрайфа и Яндекса 7,9, ну типа в 2 раза больше городов, в 1,5 раза больше парк, в общем, все хорошо, ну типа делимобиль явно в лидерах. Вот это, кстати, крутая штука, типа 16 городов и есть межгород, то есть можно перегонять машины из города в город, вот тут на карте, например, есть Новокузнецк, Новосибирск, вот я как раз из Новокузнецка поеду в Новосибирск и что-то нихрена я там кардшеринг не нашел, но надо погуглить еще раз, может, я плохо искал.

-

Попробуйте РЖДТьюб - видеохостинг для железнодорожников!

Значится важное замечание, уже после того, как мы сняли ролик, я сам полез на сайт делимобиля, потому что я еду в Новокузнецк, я вот хотел из Новокузнецка в Новосибирск взять как раз делимобиль и поехать, потому что в Новокузнецке больше нет кардшерингов, и ты знаешь, что оказалось? Оказалось, что да, в презентации за полгода назад Новокузнецк как бы есть, Кемерово как бы есть, а нет, на сайте их больше нет, то есть сейчас это не 16 городов, как было, а 12, вот такая математика, мне очень нравится, реализация стратегии 25-го года, первое, завершение цикла активных инвестиций и фокус на эффективности, переводим на русский, это значит, мы типа сорили бабками, а теперь мы будем закручивать гайки и типа будет жопа, ну типа как вот, я не знаю, как там, пример, сейчас как раз Вайлдберрис и Озон, сейчас себя веду, да, они вот до этого много лет сорили бабками и просто там завоевывали рынок, а сейчас они закручивают потихоньку гайки и типа всем селерам, селеры там уже воют. Ну и собственно у делимобиля, наверное, какая-то такая же стратегия. Но при этом, на втором месте, улучшение клиентского опыта.

Конечно же. О, вы встретили первый финансовый показатель, ура, значит у нас плюс 750 миллионов в урочке, плюс 500 миллионов в Евиде. Не очень понятно плюс к чему, потому что как бы вроде как не написано было, но плюс 500 миллионов в Евиде звучит красиво.

И опять же, из моего опыта, если люди говорят про Евиду, значит чистую прибыль и полная жопа. Но это мы посмотрим чуть позже в цифрах. Кстати да, любая компания, вот которую бы ты уже не разбирал, любая компания, если в презентации пишут на третьем-пятом слайде про Евиду, то значит дальше будет Евида.

Евида с Евидой. И вот прям мне нравится, как делаются эти слайды, смотри там, себестоимость минус 500 миллионов, в урочке плюс 700 миллионов. Ну типа не в контексте, не очень понятно, но цифры такие большие, яркие, красивые, потому что вчитываться вот в эту тонну текста, тут реально слайды сделаны, так что тонна текста за тонну текста.

Мало кто будет, но вот типа все увидят, что себестоимость там охрененно, а если кто-то еще захочет вкинуться, наверняка вкинуться. Вот, с 16-го слайда начинается самое интересное. Операционный и финансовый показатели.

Значится так, 12 миллионов зарегистрированных пользователей плюс 19 процентов. Охренеть, как круто, ну типа 12 миллионов пользователей это много. 31 тысяча автомобилей мы это уже видели, 14, 7, почти 15 миллиардов в урочке.

Это за полгода 25-го, я напомню, да, ну то есть типа можно грубо говоря сказать, что за год будет, ну там, условное 30, если не больше, потому что там как бы зима, зимой желание там кататься на самокатах у людей поубавляется, и короче они нам пользуются чаще, особенно в плохую погоду. Я вангую, я вангую, там будет колоссально большая амортизация. Да тут не надо ванговать, бабки не ходи, это же автомобили.

Но хрен знает, может быть этот, вообще не знаю, больше, вот вопрос не в том, что она будет большая, а больше чем у самокатов или нет, вот, вот в чем вопрос. Ну и беда, почти 2 миллиарда рублей, 13 процентов рентабельности на секундочку, ну прикольно, они даже посчитали количество проданных минут. Кстати, вот интересный факт, спрос на каршеринг продолжает демонстрировать рост, написано громко на этом слайде, но потом написано, что количество проданных минут, например, снизилось на 6 процентов, ну и понял.

Короче, количество пользователей растет, количество машины растет, среднемесячное количество активных пользователей растет, вот все прям растет, но самое важное то, что они продают минуты, падает пара красивых лозунгов под закрытие презентации, собственно, значит для мобиль это, это стоит читать. Укрепление лидерских позиций на растущем рынке, но летим вперед. Операционная эффективность и инновационность, вообще без базара, да, постоянное улучшение пользовательского опыта, да, поэтому количество минут сокращается, видимо, и выстраивание вертикально интегрированного прибыльного бизнеса, хрен знает вообще, что это значит, но слово прибыльного выделено, чтобы, типа, ну вы не думайте, что там все написано, это там просто, главное, что прибыльного, вот выстраивание прибыльного бизнеса, давай теперь посмотрим, что там за прибыльный бизнес они выстроили и что там вообще по цифрам на самом деле происходит.

Значит, что мы имеем, выручка 14 миллиардов 700, чистый убыток, минус 2 почти миллиарда рублей. Ну про это, мы строим эффективный, инновационный, там, прибыльный бизнес, да, там, вот где оно все, причем, пусть с ним, если бы так было всегда, вот же, рядом, полугодие прошлого года, выручка меньше 12,7 миллиардов, но прибыль, там, 700 миллионов почти 800, хрен с ним, ну типа, но прибыль, где, где, вообще, работа в убыток, это, к сожалению, бич бизнеса в современном мире, потому что, вот, постоянно расходы растут, налоги растут, индексация зарплаты, вот это вот все наше любимое, при этом предприниматель часто уходит в минус и даже не знает об этом, потому что ориентируется на сумму бабок на счетах, ну а раз бабки есть, значит и прибыль есть, и это максимально ошибочное заблуждение. Вот если ты хочешь понять, сколько ты на самом деле зарабатываешь, где твои слабые места и что тебе сделать, чтобы быть эффективнее, то приходи ко мне на разбор, там я разберу именно твою отчетность и покажу тебе твои слабые места и точки роста.

Волшебных таблеток не обещаю и говорить, что твой бизнес после моего разбора взлетит в дальние дали, не буду, но вот розовые очки я с тебя точно сниму, в этом можешь быть уверен. Запись на разбор у моей помощницы, ссылочка будет в описании, а я тебе скажу где. Смотри, себестоимость продаж было 9 миллиардов, стало 12.

Себестоимость растет сильно быстрее выручки. Обрати внимание, раньше с 12,7 оставалось 3,7, сейчас с 14,7 остается 2,7. Выручка на 2 миллиарда больше, вавая прибыль на миллиард меньше.

Вот тебе как бы и привет. Пойдем посмотрим себестоимость, что там бляха-муха в этой себестоимости случилось. Вознаграждение работникам и социальное отчисление выросли в два раза, было 900 миллионов, стало почти 2 миллиарда.

Кто-то получил хорошую премию, наверное, не знаю, очень интересно. Амортизация, ну кстати, всего 900 миллионов, было 400. Да, выросла в два раза, в целом, это не самая большая статья из 12 миллиардов.

Вот интересно, купи мобиль, или как там это называли, вот, значит, расходы связаны с реализацией поддержанных транспортных средств, 700 миллионов, а было 200, плюс пол-ярда расходы на продажу, вот смотри, выручка от продажи поддержанных транспортных средств, 539 миллионов. То есть они продали машину на 539 миллионов? Да. А расходы связаны с продажей транспортных средств, 725 миллионов.

По-моему, по-моему, направление бизнеса надо закрывать. Вот и получается, вознаграждение, амортизация и реализация машин, это уже 2 ярда, и там еще оставшихся статей тоже там по копеечке, по копеечке, чуть-чуть расходы растут. И это, я вам скажу, не очень хорошо.

Это вообще одна из самых ключевых метрик для любого финансиста, и грамотные финансисты это знают, и для любого собственника, это когда расходы должны расти не быстрее, бляха-моха, чем твоя выручка, потому что если, ну, расходы быстрее выручки, значит, прибыль превращается в тыкву, как, собственно, в делимобиле и случилось. Вот так не надо, следи за своими расходами. Что еще интересного мы видим, о чуть определенных убытках? Ну, финансовые доходы снизились, было 700 миллионов, стало 170.

Ну, то ли деньги на депозитах кончились, то ли ставки по депозитам кончились, неважно. Но вот финансовые расходы, еще минус миллиард. Чего это такое? Ну, тут, как бы, вроде вариантов немного, процентов по кредитам, но давай убедимся.

Ну вот, вот как раз и есть, это то, о чем ты спрашивал, типа, лизинги. Вот, короче, это аренда, по ней мы платим процентов миллиард, там, 800 почти, в прошлом году был миллиард 100. Ну, рост парка автомобилей, он, вот он.

Ну, и вот процентные расходы, то есть это просто кредиты, которые они взяли, и они тоже выросли в два раза. Было там 750, стало миллиард 400, как бы, ну вот, и вот тебе плюс миллиард, как бы, по процентам. Почему убыток меньше, потому что у них плюс по налогу на прибыль.

Что такое, типа, налог на прибыль? Когда у тебя есть прибыль, и ты должен налоговать. Но что делать, когда у тебя убыток? Ты говоришь, вот, например, у меня убыток, и ты, по идее, в теории, ты должен от налоговой деньги обратно получить. Ну, конечно, налоговая тебе нихрена там не отдаст, но она не зачтет тебя в будущем.

Мы говорим, что вот у нас, типа, налог на прибыль плюс пол-ярда, потому что мы потом зачтем это в будущем, и не будем в будущем платить налогов-то на пол-ярда. С одной стороны, ну, хорошо, что не будем платить налоги, с другой стороны, ну, такая себе причина, как бы, у нас Лаконские убытки, поэтому налогов платить не будем. Лучше прибыль пусть будет.

Кстати, в моем Телеграме еще больше разных нюансов и фишек из жизни бизнеса и предпринимателей, чтобы ты учился на чужих ошибках, а не сливал свое бабло. Поэтому, если у тебя есть бизнес, подписывайся, не пропускай. Да, отчет о движении денег.

Операционный поток плюс 3 миллиарда. 3 миллиарда – это прекрасно. Хотя убыток, типа, минус 2. Как так? А все просто, не денежные операции.

Например, у нас миллиард амортизации, которая в деньгах не проходит. Тоже, кстати, интересная мысль. Вот смотри.

Процентные расходы и обязательства по аренде. Миллиард 300 и миллиард 700. Итого 3 миллиарда.

Заплачено процентов 4 миллиарда. Ну, видимо, гасили какие-то старые долги. Плюс это же были только проценты, а у нас еще есть сами обязательства по аренде.

Это еще 2 миллиарда. Короче, 6 миллиардов мы погасили вот этого добра. И, благо, привлекли 2 миллиарда облигаций.

А, и смотри, итого денег на конец периода 185 миллионов. 185 миллионов было. Это очень интересно.

На начало 2024 года было 8 миллиардов. На второе полугодие 2024 года 8 миллиардов превратились в 3. На начало первого полугодия 2025 года было 1,7 миллиарда. Короче, бабки тают, тают, тают, тают.

И вот 185 миллионов. Что такое 185 миллионов для компании вот такого уровня? Это просто ничего, это кассовый разрыв. Они тут привлекли облигации на 2 миллиарда.

Это, собственно, только их и спасло. То есть, ну, типа, благодаря тому, что они привлекли облигации на 2 миллиарда, у них сейчас 185 миллионов на счетах. Не было бы 2 миллиардов облигаций... Не, ну что, кредит бы брали.

А когда придет пора гасить облигации на 2 миллиарда, что они сделают? Правильно, возьмут новый кредит или выпустят новую облигацию. Схема рабочая. МТС проверил.

Давай посмотрим, может, ничего у них по долгам. Очень интересно. Охренеть, за 2 года? За 2 года? С 7 миллиардов? С 8, да, поржали люди мешки.

Да, 185 миллионов. При учете выпуска облигаций на 2 миллиарда. Значит, что у нас по активам? 34 почти миллиарда у нас там чего-то есть.

Из них основных средств это 14 миллиардов. А активы в форме правопользования, считая арендованные машины, ну, или там что-то другое арендованное, еще 17,5 миллиардов. Ну да, вот типа, основные средства из 14 миллиардов, почти 14, это транспортные средства, почти все автомобили.

По активам в форме правопользования почти такая же история. 17,5 миллиардов, 15,5 это автомобили, и там 2 миллиарда здания. Ну, короче, у них 30 миллиардов основных средств.

У них типа 30 тысяч автомобилей, которые стоят 30 миллиардов. Это по миллиону на машину? Интересно, что у них там за машины? Хавалы всякие. Это где сейчас хавал миллион стоит? Ладно, поехали дальше.

Итого активов 34, почти миллиарда, из которых почти все автомобили. Еще какие-то 2 миллиарда у них запасов. Видимо, вот что у них там в запасах? Типа запчасти? А, ну, запасные части.

Полтора миллиарда. А, и еще 500 миллионов транспортных средств для продажи. Это то, что стоит, и нам это надо продать.

Так что, если ты в Даной ищешь себе машину, тут должна была быть интеграция с купью мобили. Едем дальше, обязательства. Вот что интереснее.

Долгосрочных 18,5 миллиардов. И краткосрочных еще 15. И это, кстати, сумма меня напрягает.

Смотри, в течение следующих 12 месяцев, 12 года, компания должна кредитов отдать 7400, еще по аренде должна почти 5 ердов, и еще торговой дебюторке у них почти 2 ерда. Короче, там по мелочи, по мелочи, они в течение года 15 ердов должны отдать. Сколько у них денег? 185 миллионов рублей.

Не, ну это не значит, что они через 12 месяцев. Какие-то уже, типа... Не, я понимаю, я понимаю, как это происходит. Просто это прикольно, при 185 миллионах, это 15 миллиардов.

Но даже если у них все запасы, и все машины они продадут, и все, что у них есть в оборотных активах, но это всего 4300. Где они возьмут 11 миллиардов? Ну что, ладно, там на 2 они выпустили облигации. На 11 как будто облигации уже не выпустишь.

А если и выпустишь, где они возьмут столько денег, что потом проценты даже хотя бы по этим облигациям платить? Вопросики, вопросики. Это даже не, блин, не вопросики, это, блин. И это, я напомню, краткосрочная только часть всех, типа, займов и так далее.

Потому что там еще долгосрочный, еще 18,5 миллиардов. Но это будет не скоро, об этом можно пока не думать. Автоваз, кстати, я об этом тоже не думал.

И вот к чему это привело, я рассказываю вот в этом ролике. Посмотри, там интересно. Ну и капитал.

Капитал у нас 4250 миллиардов, но внутри этого капитала минус 7,5 накопленный убыток. То есть компания за всю-всю-всю свою историю накопила 7,5 миллиардов убытка и, видимо, она не очень торопится его в прибыль-то превращать. Хотя в презентации, безусловно, написано по-другому.

Откуда деньги, ты спросишь? Ну, откуда? От акционеров плюс IPO. Ну, 3,400 кустарный капитал плюс 10,400 еще, вот. При размещении акций.

А ты говоришь, зачем компания на IPO выходит? Вот эти привлекли 10 ярдов, видимо. Ну, я могу точно посмотреть? Но у них же при этом должны быть дивиденды. Какие-то.

Или они не платят? Ну, скорее всего, нет. Потому что дивиденды платятся с прибыли. А какая на*Иванов**Иванов**Иванов* прибыль? 186 миллионов.

Нет, слава богу, по слову дивиденды поиск ничего не выдает. Ну, это и логично. Типа, дивиденды могут платиться только тогда, когда у тебя есть нераспределенная прибыль.

Пока у тебя не покрытый убыток, ты долбишь, долбишь, долбишь и никому ничего не платишь, пока у тебя прибыль накопленная не появится. Именно так должны, по идее, делать все, без исключения предприниматели, в том числе и малый бизнес. Но почему-то далеко не все так делают, а выводят по интуиции.

Иногда и сами, без кредитов, закапывают себя в подобную ситуацию. Ну и последняя интересная новость, а точнее, последний гвоздь в крышку в ром-выделимой мельк. Отчетность же вышла на 30.06 и, типа, компания раскрывает, что важного произошло после этой даты.

То, что оно, типа, как бы в цифры не попало, но оно важно, мы о нем знаем, поэтому и рассказы. Вот, значит, в июле размещение шестого выпуска облигаций на 2 миллиарда. Ну, нужно больше облигаций, ну, типа, денег-то нету.

В августе седьмой выпуск биржевых облигаций стоимостью еще полтора миллиарда. Ставки, кстати, у них хорошие, 20%, 18%. Все прекрасно.

Иди, покупай облигации, дели мобиля. Нет. Ну и в августе, вон уже мы видим, что у нас состоялось погашение первого выпуска на 660 миллионов.

Туда они, видимо, еще скромничали. Сейчас там уже полтора-два ярда берут. Ну и, как ты понимаешь, погасили-то с чего? Денег-то нет у компании.

Ну, гасили как раз с тех выпусков. Когда надо будет гасить выпуск на 2 миллиарда, ну, там уже ставки будут расти. Возьмут там 3,5-4 миллиарда, чтобы и два погасить, и на основную эту деятельность хватало.

Денег-то нужны? Найди действия, отличие с Автовазом. Автоваз в миниатюре, как будто бы. Возможно, все бизнесы, связанные с машинами, прокляты.

Значит, что мы имеем в итоге? Прибыли? Нет. Долгов? Да хрена. Как мы будем с ними рассчитываться? Вообще непонятно.

Но зато есть красивая презентация, где мы пишем про эффективность, про ебеду и другие красивые слова. Как тебе наш экспресс-разбор каршеринга? Все ли понравилось? Может быть, чего-то не хватило? Обязательно пиши в комментариях, чтобы я в следующих разборах учел. Мне важно, что ты думаешь.

Я все комментарии читаю, отвечаю. Собственно, так и появился этот разбор делимобиля, что его предложили подписчики в комментариях. Если ты хочешь, чтобы я разобрал что-то еще, тоже пиши в комментариях.

Обещать не буду, но, по крайней мере, обязательно прочитаю. Но имею в виду, что я могу разобрать только компании, которые торгуются на бирже, либо выпускали облигации, потому что у них есть отчетность. У других компаний отчетности и хрена нету, и разбирать, к сожалению, нечего.

И помни, в любой непонятной ситуации считай цифры, только они уберегут тебя от истории, как у делимобиля. Но это не точно. А на этом у меня все.

До новых встреч в новых роликах. Пока!