СЦБИСТ - железнодорожный форум, блоги, фотогалерея, социальная сеть - [Бизнес: успех или провал] ЯНДЕКС - Вся ПРАВДА. Полный РАЗБОР На Цифрах. Реклама Такси или Банк

ЯНДЕКС - Вся ПРАВДА. Полный РАЗБОР На Цифрах. Реклама Такси или Банк

Яндекс только что вошел в КЛУБ ТРИЛЛИОНЕРОВ! Выручка в 2024 году 1 трлн 94 млрд. Это офигеть как много, плюс 37% к прошлому году. Но вот вопрос, что случилось с его прибылью? А прибыль там 11 млрд всего, и она упала в 5 раз.

Это что же за дыра такая, где целые триллионы пропадают? Когда мы говорим Яндекс, то мы все понимаем, что Яндекс это офигеть какая махина. Это не только поиск или реклама, это еще и банк, самокаты, доставка и огромная куча других сервисов. Тем интереснее разобрать реальные цифры вот всей вот этой махиной.

В этом ролике ты узнаешь, сколько на самом деле зарабатывает Яндекс, куда девалается эта гигантская выручка в 1.1 трлн, а куда она спускается, ёлки-палки. Что там за новая система мотивации у топов? Мотивация должна быть всегда, мотивацию надо поднять! На что Яндекс потратили больше 80 млрд рублей, и насколько это эффективно, и другие очень интересные новости про Яндекс. И я разберу все цифры прям по винтикам изнутри.

Поэтому досматриваю ролик до конца, чтобы увидеть всю подноготную этой огромной махины с названием Яндекс. Меня зовут Марк Куликов, я финансист, основатель компании Куликов Консалтинг. Моя команда помогла уже огромному количеству бизнеса, от ноготочков до интеграции роботов.

Именно поэтому я так топлю за цифры, потому что только цифры показывают правду. Сегодня мы узнаем правду про Яндекс. Ты на канале, Марк Куликов, и полетели к результатам Яндекса и твоей прибыли.

Комментам к прошлым разборам вы много писали, что хотите увидеть именно Яндекс, я прислушиваюсь, поэтому вот, держи, Яндекс во всей красе. Кстати, когда я говорю Яндекс, я имею в виду вообще всю группу целиком. А там огромное количество разных компаний.

Поиск и реклама, карты и такси, самокаты, марки, доставка. Сметанка, беляшик, хлебушек, караховская колбаска. И еще вагоны, тележки всяких сервисов.

И цифры, которые я буду показывать, отчеты, которые буду анализировать, это вот вся группа вместе. Как обычно, всю информацию взял с официального сайта Яндекса. Для самых любопытных ссылка в описании.

В этот, кстати, раз очень повезло, там всего 52 страницы, самая короткая отчетность, которую я анализировал, поэтому приятного прочтения. Но прежде чем мы начнем с самой финансовой отчетности, давай сперва пробежимся по презентажке. Так сказать, сливки снимем.

И начинается эта презентация с ключевых показателей. И там, как водится, все прекрасно. Выручка растет на 37%.

Скорректированная ебеда тоже растет. Это не мат, это типа такая прибыль, по которой менеджеры мерятся эффективностью компаний. Но даже рентабельность этой ебеды, хоть она и скорректированная, растет с 15 до 17% на секундочку.

Ебеда-то растет, и это даже несмотря на то, что количество сотрудников растет, а их на секундочку растет дофига, в общем, на лице... В суплях? Нет, Новый год! Эффективность на лицо. То есть если мы углубимся в направление... Углубимся или углубимся? Если мы проникнем вглубь направления, то увидим, что там ситуация примерно такая же. Вот, смотри, на слайде поиск портал прямо так и пишут.

Заголовок. Прибыльный. Рост.

Звучит красиво. Продающий, я бы сказал. Ну, то есть у компании все ха-ра.

Кстати, как это на самом деле, мы скоро узнаем. А знаешь ли ты вообще, какая доля Яндекса в поисковом рынке России? Потому что основное направление Яндекса это все-таки поиск. Я лично очень удивился, когда узнал.

Начнем с того, что показатели измеряют по разным типам устройств. У нас есть iOS, Android и все остальное. И с 2017 года все больше и больше людей пользуются именно поиском Яндекса.

Причем на всех вообще устройствах. На декабрь 2024 года больше половины, почти 57% пользователей iOS пользуются Яндексом для поиска. 66% на Android и 74% на компьютерах.

То есть всего доля Яндекса 66,5%. Он занял две трети рынка поисков России. Нифига себе.

Поэтому логично, что поиск приносит львиную долю выручки. Мы, кстати, потом поговорим какую. Но вот что с другими направлениями? А с ними тоже все замечательно.

Вот смотри. Если брать вот эти кучи направлений скопом, то выручка тоже очень быстро растет. Все прекрасно.

И даже та самая ебеда из минуса вышла в плюс. Ну не офигенно ли? И остались у нас только перспективные направления развития. Которые почему-то при росте выручки на 57% продолжают минусить.

Да еще этот минус и увеличивается. Но тут же написано, что это перспективные направления. Ведь ежу понятно, что перспективные направления и должны бабки на себя тянуть.

Но они же в перспективе вырастут и всех нас озолотят. Логично? Логично. Ага, поверил.

Ну и бредятина. К тому же, во-первых, этот минус четыре раза перекроет ебеда от поиска. И во-вторых, это написано аж на 18-м блин слайде.

Кто до туда вообще долистает? А то если кто и долистает, то долистает уже на волне оптимизма. Ведь предыдущие 17 слайдов ему рассказывали, что все зашибено. В общем, на этом у меня все.

Спасибо за просмотр. Ставь лайк, подписывайся на канал. Ага, поверил.

Шутка. Теперь погнали, наконец-то, к цифрам Яндекса, чтобы понять, как у них там на самом деле стоят дела. И начнем мы, как всегда, с отчета о прибылях и убытках.

Вот смотри. Выручка группы выросла на 37% блин, как я уже говорил. И достигла 1 триллиона 94 миллиарда.

СКОЛЬКО? Офигеть, сколько бабок. Это нули замучаешься рисовать. Причем выручка эта состоит из услуг и товаров.

Да-да, Яндекс еще и товарная компания. Мы про эти товары еще чуть позже поговорим. А пока тебе важно знать, что они составляют аж 17% выручки.

Или 187 миллиардов, что немало. Этими товарами никого не удивишь, если взять те же самые маркетплейсы, там типа Азон, Вайлдберрис. У них у всех есть свои товары.

То есть это стандартно. Если бить выручку... Не надо меня бить. По направлениям, про которые мы говорили раньше, только уже более детально, то выглядит это вот так.

Поиск это то, что, конечно, у Яндекса качает. На нем они заработали 439 миллиардов выручки. И не мудрено.

Если, например, взять и вбить слово шаурма в Гугл, то мы вообще не получим рекламных ссылок. Но если это же слово шаурма вбить в Яндекс, то нерекламная ссылка будет только пятой. Не у всех она даже на первый экран поместится.

Поэтому, собственно, выручка от рекламы меня не удивляет. Едем дальше. Выручка по электронной коммерции это вообще четверть всей выручки Яндекса.

Это Маркет, Лавка, Еда и Деливери. Причем она еще и выросла на 100, блин, миллиардов, или 45%. Почему выросла, ну тут все понятно.

Ну, во-первых, сам рынок доставки, он на подъеме. Во-вторых, ну и сами Яндекс. Они как бы не пальцем деланы, они еще и шевелятся.

Вот, например, Яндекс.Лавка начала открываться по франшизе. Хотя раньше никогда такого не было. Маркет, конечно, тоже растет, но не так хорошо, как хотелось бы.

В ролике Озона я уже рассказывал, что Озона растет быстрее ВВ. Так вот, они оба растут быстрее Яндекс.Маркета. У Яндекса прирост 51%, у ВВ 53%, а у Озона все 62%. Кстати, в ролике Озона очень много интересного.

И про один триллион долгов, и про кассовые разрывы, про убытки. В общем, посмотри после Яндекса. Вернемся к направлениям к выручке.

По маленьким направлениям проходиться не будем, во имя экономии времени. И с выручкой, в принципе, все понятно. Молодцы.

Че там по расходам-то? Операционные расходы тоже перевалили за один триллион рублей. Выросли, кстати, на 40%, а выручка на 37%. То есть расходы растут быстрее выручки, что как бы такое себе.

Можно сказать, мол, че ты, Марк, придираешься? Кому нужны эти 3%? Но с другой стороны, от одного триллиона 3% это на секундочку 33 миллиарда. Немало как бы. За счет чего такой рост? Погнали разбираться.

Расходы на персонал выросли аж на 58 миллиардов или 34%. Растут, кстати, медленнее выручки, что хорошо. То есть вроде эффективно.

Но не спеши делать выводы, про расход на персонал мы еще поговорим. Насколько круто быть сотрудником Яндекса? Вот смотри. На конец 24 года сотрудников Яндекса почти 97 тысяч человек.

А в 23-м было 85. То есть почти 12 тысяч человек прибавилось. И это 14%.

Вопрос, а насколько выросли расходы на сотрудников? На 34%. И тогда где все остальное повышение? А тут два варианта. Либо всем поднимают зарплаты.

Либо нанимают кого-то ну очень дорогого. Ну а мы едем дальше. Интересный момент.

Себестоимость товаров выросла на 22%. Хотя выручка по товарам, как ты помнишь, выросла на 32%. То есть на эти 10% кто-то лучше продал, кто-то молодец.

Как они сделали, не знаю. Наверное, закупались на маркетплейсах в черную пятницу. А вот на что стоит обратить особое внимание, это одна из самых интересных цифр вообще во всей отчетности.

И это новая система мотивации директоров. Смотри, статья «Расходы по вознаграждению на основе акций» выросла на 69 миллиардов. Почти в 4 раза на секундочку.

Че это такое, почему сумма такая большая? Яндекс, как и любая другая адекватная компания, хочет, чтобы ее сотрудники, особенно топы, работали с ней долго. Поэтому Яндекс замутил особую систему мотивации. В чем суть? Яндекс дает свои акции директорам.

Причем равномерно делит это в течение 4 лет. И вот получается, что мало того, что директоры каждый раз получают больше долю, так еще и, если все правильно делать, то Яндексу лучше, директора управляют лучше, и Яндекс дороже стоит. Соответственно, директора богатеют, и эта система направлена на то, чтобы их удержать.

Потому что банальными окладами их уже не удержишь. Вообще, в ролике про систему мотивации я уже говорил, что это один из способов замотивировать и удержать руководителей. Если тебе интересны другие, ролик тут.

В общем, если кратко, то дополнительных зарплате, расходы вот по такой вот системе мотивации 81 миллиард рублей. 81 миллиард рублей! Эта сумма настолько большая, что она даже в калькулятор не влазит. Ладно, за работу! Хотя в прошлом году таких расходов не было вообще.

А между прочим, за эти бабки можно было нанять дизайнеров на авито, которые работают за шаурму. И тогда у нас бы получилось 270 миллионов дизайнов. За эти бабки можно было бы каждому курьеру Яндекса сделать отдельный Лындос.

Еще и несколько раз. Кстати, это реально работает. Тут у меня монтажер работает за шаурму.

Апорт! Ну, а мы идем дальше по расходам. Там есть еще резерв подожидаемой кредитной убытки на 21 миллиард. Это по-простому.

Типа Яндекс думает, что 21 миллиард долгов ему кто-то не отдаст. Ну, камон, что такое 21 миллиард для компании с оборотом 1 триллион? Так, пыль. И вот мы добрались до операционной прибыли Яндекса.

И она упала на 12 с половиной миллиардов. Хотя выручка выросла на 300. Вот так вот бывает, когда не следишь за расходами.

В этом плане Озон мне нравился больше. Там не только по выручке росли, но и эффективность на уровне держали. Тут же операционная прибыль была 8% от выручки, а стала 4,7%.

А все это почему? Да потому что Яндекс.Фабрика выпустила Лего от Яндекс. Конечно, это шутка. На самом деле такое падение почти полностью.

Это та самая система мотивации 81 миллиард. Мы, на самом деле, к ней еще несколько раз вернемся. Это важная цифра.

И я очень надеюсь, что эта система мотивации им окупится. А мы приближаемся к процентам. И вот тут интересно.

Смотри. Начнем с доходов. У Яндекса 11 миллиардов доходов, процентов по депозитам.

Нифига себе. Это что получается? У них, с одной стороны, и бабок много. И, ну, собственно, проценты по депозитам тоже выросли.

Про бабки, кстати, я еще обязательно расскажу. Откуда и сколько их. Но, как водится, расходов по процентам все равно больше.

35 миллиардов. Из которых 25 это кредиты и 10 это аренды. Да, да, не удивляйся.

В крупных компаниях считают аренду как, типа, кредит с процентами. Сейчас объяснять это не буду. Слишком долго и муторно.

Если интересно, напиши в комментариях. Собственно, проценты по кредитам выросли в 2,5 раза. Я чуть позже подробно расскажу почему.

И вот мы пришли к прибыли на налогов. И, несмотря на рост выручки, она упала в 3 раза. А значит ли это, что сам налог на прибыль упал в 3 раза? Конечно же нет.

Смотри, расходы по налогу на прибыль 14 миллиардов. Они упали всего-то на 30 процентов. Почему-то.

Почему так произошло? Давай изучим вопрос поглубже. А там шок-контент. Вот смотри.

Если бы мы просто взяли прибыль до налога на прибыль. Да, с нее посчитали налог. Получилось бы, что заплатить должны какие-то жалкие 5 миллиардов.

Но, вот нюанс. Не все расходы налоговая к себе примет. И как ты думаешь, какие расходы она не приняла? Правильно.

81 миллиард. Бонусы топом. На этом мы еще дополнительно заплатим налогов 18 миллиардов рублей.

Хорошо, хоть у некоторых дочек ставка налога не такая высокая. Поэтому там 16 миллиардов выиграли. Иначе бы совсем грустно было.

Но тем не менее, плюс-минус туда-сюда и получилось 14 миллиардов. Нихрена себе туда-сюда. И что там в итоге получилось? Чистая прибыль 11,5 миллиардов рублей.

И с одной стороны грустно. Мол, прибыль упала в 5 раз. И это при том, что выручка-то растет.

-

Попробуйте РЖДТьюб - видеохостинг для железнодорожников!

Но с другой стороны, это все-таки прибыль. Это первый мой разбор вообще компании с прибылью. Это что, получается положительный разбор, что ли? А, не, подожди, не спеши делать выводы.

У нас еще впереди анализ бабок и долгов. Твою... И кстати, если вынести за скобки систему мотивации директоров, которая в сумме с налогами стоила около 100 миллиардов, то получится, что и прибыль будет 100, 11 миллиардов. Это уже совсем другая музыка.

Кстати, если забегать вперед и посмотреть в 25-й год, то прибыль в первом квартале у Яндекса 11 миллиардов убытка. Хотя в 24-м году в первом квартале были 20 миллиардов прибыли, которые они потом сожрали. Чего будет в конце этого года, не знаю, посмотрим.

Кстати, если тебе интересно, как не только крупные компании сливают бабло, но и малые, то обязательно подписывайся на мой телеграм-канал. В нем я рассказываю, какие ошибки делают предприниматели, чтобы ты учился на чужих и не сливал свое бабло. QR-код будет вот здесь, а ссылка в описании.

А знаешь, почему в первом квартале 25-го у Яндекса так упала прибыль? Потому что Яндекс.Фабрика совместно с Гжельским фарфоровым заводом выпустила вот это. Лимитированная коллекция посуды, вдохновленная русско-народной сказкой Репко. Конечно же, это шутка.

Погнали теперь проанализировать, что у Яндекса по бабкам. Потому что прибыль 11 миллиардов, это, конечно, не очень круто, но вот бабок у них прибавилось на 125. Итак, откуда бабки? Начнем с операционной деятельности.

Это все, что Яндекс получил, минус потратил, вот по своей основной деятельности, вот ради чего он был создан. И тут Яндекс молодец. Итого бабок плюс 23 миллиарда.

За счет чего? Тут, на самом деле, куча причин и в одну, и в другую сторону, но я разберу самые важные, как мне кажется. Первое, 81 миллиард, это бонусы топом, которые мы в расходах признали, но по факту еще никому ничего не заплатили. То есть должны будем в будущем.

И второе, тоже 81 миллиард, такое совпадение, это клиентские депозиты. Это вообще не наши бабки, которые мы будем возвращать, да еще и с процентами. То есть, по сути, из 203 миллиардов, которые пришли и того, 160 вообще не наши бабки.

Понятно, что это выдернуто из контекста, и там еще много причин и в ту, и в другую сторону особо въедливые могут изучить табличку и писать в комментариях, мол, Марк, ты не прав, тут вообще соль в другом. Открываю холивар в комментариях. Ну, а мы тем временем едем дальше, потому что в бизнесе важно не то, сколько пришло в основной деятельности, мы же еще на инвестиции-то до хрена денег потратили.

И вот Яндекс потратил на инвестиции 140 миллиардов рублей, из которых 125 – это основные средства и разработки. И Яндексу есть куда вкладывать, он чем только не занимается. Тут тебе и создание человекоподобных роботов, и планшет убийца Айпад, и вообще из 125 миллиардов 76 это, я прям зачитаю, инфраструктурные системы и компоненты.

Походу серваки. Плюс в 2024 году Яндекс купил несколько бизнесов, но это для них нормальная тема, они постоянно кого-нибудь покупают. И вот купили они их за 17 миллиардов, хотя заплатили только 13.

Видимо, еще кому-то должны и доплатят. Итого на развитие Яндекса потратил 140, хотя пришло 203, ну то есть получается, что им и на развитие своих-то бабок хватает, и все хорошо. А че там тогда по кредитам? Давай посмотрим.

В 2024 году на погашение кредитов Яндекс потратил 150 миллиардов рублей. То есть там 136 долги и еще 14 арендов. И как ты думаешь, где Яндекс взял эти бабки? Правильно, он взял новые кредиты.

Яндекс взял почти 253 миллиона рублей в долг, то есть на 100 больше, чем погасил. Поэтому им этих денег хватило и на дивиденды 29 миллиардов, и еще на выколок в собственных акциях 15. Ну и, конечно же, осталось на счетах.

И помнишь, я обещал рассказать, почему проценты по кредитам выросли в 2,5 раза? Вот смотри, в 2024 году они взяли кредитов 253 миллиарда. А знаешь, сколько всего у них долг на конец 2024 года? 254 миллиарда! Ну то есть они почти все в этом году и взяли. И за год долг увеличился в 2 раза.

И вот вопрос, по какой ставке взяли долги? Кто смотрит мои разборы, знает, что обычно в этой части я показываю прямо вот суммы и процентные ставки, потому что обычно в отчетности это есть. Но от какого-то хрена конкретного отчетности Яндекса этого нет. Они отделались только текстом, мол, вот смотрите, у нас есть фиксированные ставки и плавающие.

Кому сколько, никаких данных нет. Мы можем только предполагать. Вот я сейчас предположу.

Яндекс забрал эти кредиты в 2024 году. В 2024 ставка ЦБ была с 16 до 21. Как правило, когда мы говорим про плавающие ставки, то это всегда ставка ЦБ плюс, ну там, по минимуму 2-3%.

Соответственно, 18-24 это просто вот минимум-минимум, хотя скорее всего там были такие же ставки, как у Озона, в районе 30+. И вот когда на рынке такая ставка, то уже самому бизнесу невыгодно брать пофиксированные, выгодно по плавающей. Иначе, когда ставка ЦБ опустится, все будут платить меньше, а ты как дурак будешь платить свои 30%.

Кому это надо? Поэтому я вангую, что большая часть кредитов у них с плавающей ставкой, вот по тридцатнику. Конечно, есть небольшая вероятность, что у них какие-нибудь льготные кредиты по какой-нибудь низкой ставочке, и они не палят их просто, чтобы не сглазить. Ну а это все мои домыслы, что ты думаешь, пиши в комментариях.

И если возвращаться к долгам, то такая же картина была и в 23-м году. Там взяли на 76 миллиардов больше, чем погасили. Ну то есть схема уже врисовывается.

Два года подряд. Компания берет сумму долга побольше, перекрывает старые, и у них еще остается. Это как если ты взял кредит в микрофинансовой, купил на часть айфон, а на часть закрыл свой прошлый кредит.

Рабочая проверенная схема. Напись «Сарказм». Ну а что, если яндексу можно, почему тебя нельзя? В общем, долги растут, что не есть хорошо, и мы об этом еще обязательно поговорим.

Что это в итоге по бабкам? 203 миллиарда плюсом по основной деятельности, из них 140 потратили инвестиции, и по кредитам нет-то еще осталось 63 миллиарда на счетах. Итого нет-то плюс 125 миллиардов. Но вот принадлежат ли эти деньги компании, и сколько у нее долгов? Давай разберемся.

У нас на очередь баланс, и начнем мы с активов. Активы – это все, что есть у компании, чем она владеет. И у яндекса активов на 1,1 триллион рублей.

Коротко пробежимся по самым крупным. 230 миллиардов – это основные средства. Оборудование, дата-центры, склады, в том числе новая штаб-квартира.

Кстати, если верить интернету, то стоимость строительства этой самой штаб-квартиры от 275 до 330 миллионов баксов, и это без учета стоимости земли. Любопытный факт про штаб-квартиру. Яндекс построит не только 15 этажей вверх, но и 5 этажей вниз.

И вот чтобы такую огромную яму вырыть, было вывезено 21 тысяча самосвалов землей. Где-то сейчас лежит огромная куча говна. Земли.

Огромная куча земли. Едем дальше. Гудвилл – 153 миллиарда.

Что это вообще такое? Это когда ты покупаешь какой-то бизнес, а Яндекс очень часто кого-то покупает, и вот ты купил то, что стоит 100 рублей, за 130 рублей. Вот 30 рублей – это разница, это твой гудвилл. Типа деловая репутация.

И вот у Яндекса такой деловой репутации на 153 миллиарда, причем почти на 11 она выросла в этом году. Коего они имеют с такой наценкой? К сожалению, кого? Кто их поимел этой наценкой? Кто такая классная компания, которая им продался с такой хорошей надбавочкой? К сожалению, мы не знаем. Еще 88 миллиардов – это активы в форме правопользования.

Если по-простому, это вот все, что Яндекс арендует, вот сколько оно стоит. Причем у Азона таких активов на 225 миллиардов. Ну то есть Азон сильно больше арендует, ну а у Яндекса, видимо, все свое.

Ну и 69 миллиардов – это кредит клиентам. Кстати, выросли они почти в 3 раза. Ну то есть Яндекс уже, по сути, и банк.

О, Господи, дайте мне сил. Сейчас, по-моему, все компании, кто не ленит, становятся банками, и вот Яндекс – не исключение. Если у тебя есть кредитка Яндекса, строчни два слова, очень интересно.

По круглым активам это все. Вот пошли посмотрим, откуда эти активы вообще взялись. И начнем мы с нераспределенной прибыли.

Значит, это 239 миллиардов. Что это вообще такое? Это бабки, которые заработал Яндекс вообще за всю историю существования, минус те, которые он уже там вывел на дивиденды собственникам. И чем прекрасна эта цифра? Тем, что, в принципе, теоретически, Яндекс может хоть сейчас принять решение, давай, 239 миллиардов поделим на всех собственников, на всех акционеров, дивиденды выплатим.

И это было бы замечательно, если бы не оно. Но у Яндекса нет таких денег. Но сама по себе цифра меня радует.

Яндекс умеет накапливать прибыль. Потому что, если ты вспомнишь, например, разбор ВК, то те накопили 125 миллиардов, и потом все это просрали. Поехали к долгам.

Долгосрочные, это которые надо гасить больше, чем через 12 месяцев. И там, по сути, прирост 50 миллиардов те же самые кредиты. И краткосрочные.

Из них 224 миллиарда – это кредиторка. Это либо долги клиентам по авансам, либо поставщикам по постоплатам. И вот что интересно.

Кредиторка растет на 56 процентов. Хотя выручка растет на 37. Ну, то есть долги растут быстрее продаж.

Яндекс активно занимает деньги у своих клиентов. Что логично, потому что процентов платить не надо. Ну и, конечно, Яндекс берет кредиты, только в 2025 году они должны будут отдать 161 миллиард.

Чуть позже покажу, хватит ли вообще на это средства. Ну и, конечно, мой любимый финтех. 100 миллиардов рублей депозита клиентов.

В 5 раз больше, чем было в прошлом году. И это, конечно, все здорово, пока ставка большая. Но тут та же самая проблема, о которой я уже говорил в разборе Озона.

У Озона банка же тоже дофига клиентских депозитов. И вот когда ставка ЦБ начнет падать, то люди пойдут за своими деньгами. И эти 100 миллиардов нужно будет отдать, да еще и с процентами.

А это, на секундочку, половина денег Яндекса. И вот уже вырисовывается картина на 2025 год. Всего долгов, которые нужно погасить – 611 миллиардов.

А активов в 2025 году, ну это типа либо деньги, либо то, что в 2025 превратится в деньги, на 506. С одной стороны, накулевывается кассовый разрыв на 105 миллиардов, что как бы не есть хорошо. С другой стороны, не в первый раз.

В прошлом году такое же было на 68 миллиардов, и ничего, выжили, просто взяли побольше кредитов и в этот раз возьмут. Кстати, руководство компании на этот случай соломку себе уже подстелили. Совет директоров утвердил программу облигаций на сумму до 350 миллиардов рублей.

То есть, по сути, это все уже просчитано, согласовано, осталось только на рубильник дергать и Яндекс завалит бабками. И кстати, этот процесс уже пошел. Вот 21 апреля Яндекс разместил дебютный выпуск облигаций 40 миллиардов.

Ну, распаковали кубышку, так сказать. Распродали, кстати, их за месяц. И что в итоге мы видим по Яндексу? Разбор, скорее, положительный.

Меня в комментариях многие просили, что вот, мол, разбери какую-нибудь растущую компанию, у которой все хорошо. Вот, Яндекс – одна из таких компаний. Что у нас по плюсам и минусам? Из плюсов у Яндекса есть прибыль.

Да, маленькая, да, падает, но это все-таки прибыль. И нужно помнить, что большая часть у них в расходах – это вот эта новая система мотивации. Второе.

Бабки на счетах есть, и они активно приходят в компанию в течение двух лет, даже несмотря на колоссальные инвестиции. Ну и третье. У них хорошая накопленная прибыль, да и половина активов краткосрочные.

Что из минусов? Первое, непонятно, принесет ли плоды эта новая система мотивации, а купится ли она вообще. Да, я буду придерживаться к этой системе мотивации. Второе.

Яндекс требует постоянных инвестиций. Там и штаб-квартиру нужно достраивать, и в искусственный интеллект нужно вкладывать огромные бабки. И эти бабки нужно будет постоянно где-то брать и в будущем.

Ну и третье. Уже в 25-м году наклевывается кассовый разрыв, и закрываться он будет с помощью кредитов и облигаций, а это значит, что долги растут, проценты платятся, яма копается. Про Яндекс у меня все, я сейчас выбираю новую компанию на разбор.

Думаю про МТС, про Юбисофт, про Сбер, может у тебя есть какие-то идеи, пиши в комментариях. Большое тебе финансовое спасибо, что досмотрел ролик до конца, и у меня к тебе просьба, пожалуйста, пошли этот ролик другу, чтобы поддержать наш канал. Ну и конечно сам подписывайся, ставь лайк.

И помни, в любой непонятной ситуации считай цифры. Только цифры сделают ситуацию понятной. А у меня на этом все, до новых встреч в новых роликах.

Пока.